Origins

Den latinska monetära unionen bildades den 23 december 1865. Den bestod av Frankrike, Belgien, Schweiz och Italien. Dessa fyra grundstater gick med på att mynta sina mynt enligt den franska standarden, som infördes 1803 av Napoleon Bonaparte. Standarden dikterade att även om varje nation skulle tillåtas mynta sin egen valuta (franska franc, italienska Lira och så vidare), måste denna valuta följa en specifik uppsättning riktlinjer. De utgivna mynten måste vara silver eller guld, ett system som kallas bimetallism. Dessa mynt kunde sedan bytas ut med 15, 5 silvermynt till 1 guld.

Dessa specifikationer enades om för att underlätta handeln och godsflödet mellan medlemsländerna. En köpman i Schweiz kunde sälja sina varor i Belgien och få betalt i belgiska franc, medveten om att den belgiska francen innehöll samma mängd ädelmetaller som schweiziska franc. Tillbaka i Schweiz kunde denna köpman sedan byta ut sina belgiska franc för schweiziska franc till nominellt värde och effektivt eliminera risken för valutafluktuationer.

Unionens framgång innebar att nästan omedelbart andra nationer antog att ansluta sig till eller försökte standardisera sina valutor för att matcha modellen för den monetära unionen. Grekland var den första utanför nationen som anslöt sig, 1867, medan raderna svällde ytterligare under 1870-talet och 1880-talet. Länder så långt borta som Venezuela och Colombia anslöt sig, medan andra som Österrike-Ungern, som förkastade begreppet bimetallism, standardiserade en del av deras mynt för att jämna handeln med den nya valutablocket.

Latin Monetary Union Europeiska medlemsstater

De europeiska medlemsstaterna i den latinska monetära unionen

Begreppet bimetallism

Som nämnts ovan grundades The Latin Monetary Union på begreppet bimetallism. Under hela historien myntades mynt ur ett antal ädelmetaller och ädelmetaller, som guld, silver eller koppar. Värdet på myntet var i huvudsak värdet på metallen inuti det, och detta möjliggjorde en viss standardisering av värdet eftersom köpmän skulle kunna bestämma utifrån vikt och innehåll i myntet hur många varor det kunde köpa.

Begreppet bimetallism tar denna idé ett steg längre, genom att lagstifta att alla officiella mynt som utfärdats kunde omvandlas till antingen guld eller silver. Växelkursen mellan de två typerna av mynt skulle vara fast, vilket garanterar prisstabilitet och lätthet när det gäller utbyte av valutor från olika länder. Även om konceptet verkade effektivt vid första anblicken växte ett antal emissioner så småningom till att undergräva det bi-metalliska systemet för valutaremission. Systemets första svaghet var att guld och silver inte var begränsade resurser, i den meningen att när nya guld- och silvergruvor upptäcktes skulle ökningen av ädelmetaller på den öppna marknaden pressa systemets fasta växelkurs . Den andra svagheten var det faktum att som nationer ofta har gjort tidigare, kunde mynten avlägsnas, vilket innebär att en nation kunde mynta ett mynt med en något mindre mängd guld, byta ut det för en annan nationvaluta och fick skillnaden som vinst.

Latin Monetary Union Gold Coins

Guldmynt från den latinska monetära unionen

Kämpar och faller

Medan den latinska monetära unionen växte till att omfatta länder så långt borta som Sydamerika och de nederländska östindien i Asien, var det slutligen dömt att misslyckas. Under det första decenniet eller så hjälpte Latin Monetary Union till att få stabilitet i växelkurserna och möjliggjorde ett lättare flöde av varor mellan stater. Prisstabilitet innebar att inflationen var låg och handelsflödena ökade. Emellertid innebar utformningen av själva systemet att felet nästan säkert var oundvikligt.

Den första bristen i systemet var enskilda staters förmåga att mynta sina egna mynt. Detta gjorde det möjligt för stater att avföra sin valuta i förhållande till de andra medlemmarna, vilket innebär att de kunde inkludera mindre ädelmetaller i sin valuta och utbyta den mot deras medlemmars valuta, vilket resulterade i en vinst för dem. Den första sådan instans av valutaförstöring hände nästan omedelbart efter det att Latin Monetary Union bildades. 1866 började de påvliga staterna med Frankrikes välsignelse att mynta mynt med lägre silverinnehåll. När ordet gick ut började den avlämnade valutan att tränga ut de rätta mynten, då människor handlade med billigare silvermynt och behöll rätt saker för sig själva. År 1870 drogs de påvliga staterna ut från den latinska monetära unionen och deras mynt utbyttes inte längre enligt den gamla standarden.

Det andra slaget kom 1873, då priset på silver sjönk så mycket att en initiativrik person kunde tjäna på att köpa silver till öppna marknadsräntor och byta ut silveret mot guld till den fasta kursen 15, 5-1, sälja guldet och upprepa bearbeta så länge som möjligt. 1874 avbröts förmågan att konvertera silver till guld till officiella priser, och 1878 myntades inte längre silver som mynt. Detta förde effektivt den latinska monetära unionen till guldstandarden, varigenom guld skulle vara den ultimata garantin för ett valutavärde.

Efter omställningen till guldstandarden upplevde Latin Monetary Union två decennier av relativt välmående ekonomisk tillväxt. Nästa chock kom 1896 och 1898, då massiva guldavlagringar upptäcktes i Klondike och Sydafrika. Denna tillströmning av nytt guld hotade växelkursernas stabilitet och resulterade i en omjustering av värdet på valutablocket. Dödsfallet för unionen kom 1914, då första världskriget bröt ut och medlemmarna i Latin Monetary Union avbröt den öppna omvandlingen av pengar till guld, i praktiken upphävde guldstandarden. Även om den latinska monetära unionen fanns på papper fram till 1927 avslutades den effektivt av katastrofen under första världskriget.

Latin Monetary Union 1914

Latin Monetary Union 1914

Slutsats

Trots att det i slutändan inte lyckas, håller Latin Monetary Union ett antal lektioner för idag. Idealen bakom det, såsom prisstabilitet, lätthet av handel och bättre ekonomiska förbindelser var beundransvärda och är idag saker som olika stater i hela världen strävar efter. Den moderna Euro-valutan, som förenar stater i Europeiska unionen och fungerar som en backstop för ett antal andra valutor är en reinkarnation av begreppet Europeiska monetära unionen.

Guldstandarden övergavs slutligen 1971 av Amerikas förenta stater, som var den sista övergången till idéerna som skapade Latin Monetary Union. I dag är euron förmodligen den närmaste tillnärmningen av Latin Monetary Union, även om den är avsevärt annorlunda än sin föregångare. För det första stöds inte euron av det fysiska värdet på ädelmetaller, utan av det förtroende som placeras i Europeiska centralbanken för att bibehålla värdet på valutan och säkerställa prisstabilitet. För det andra produceras euron av ett överstatligt organ, (Europeiska centralbanken), vilket innebär att inget enskilt stat kan "avveckla" sin valuta genom att skriva ut fler och fler eurosedlar och släppa dem i omlopp. Medan budgetarna kontrolleras av enskilda länder kontrolleras valutan av en kommitté som företräder alla medlemmar, vilket gör euroområdet till en mer ekonomiskt integrerad block än Latin Monetary Union.

Även om det var relativt kortlivat, tog den latinska monetära unionen grunden för ytterligare samarbete mellan europeiska stater. Genom att integrera och förenkla handeln mellan länder möjliggjorde det utveckling av ekonomiska och sociala band mellan olika människor. Även om dessa länkar utmanades av krig och andra strider, blomstrades de till slut i den moderna Europeiska unionen, som har varit en av de längsta och mest välmående perioderna med fred på den europeiska kontinenten.